En mayo, los dólares libres rompieron con la pax cambiaria de los últimos tres meses. Aunque el Gobierno logró dictamen en el Senado por la ley Bases, una noticia que se esperaba desde hacía tiempo, este mes estuvo marcado por un escenario de tasas de interés cada vez más bajas, vientos de frente que provinieron del exterior y una liquidación de los agroexportadores que resultó menor a la esperada. Como resultado, tanto el blue como los financieros acumularon alzas del 16% en los últimos 31 días.

Este viernes, el tipo de cambio paralelo se vende a $1215 en las cuevas y arbolitos que operan en la peatonal Florida. Presenta una caída de $5 frente al cierre anterior (-0,4%), una tendencia bajista que registró en la última semana.

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Sin embargo, al ampliar el panorama y observar qué sucedió a lo largo de mayo, el blue terminó el mes $175 más arriba (+16,8%). Este avance se encontraría muy por encima de la inflación proyectada para el mismo período, en torno al 6%, según las principales consultoras económicas.

En cambio, hoy los tipos de cambio financieros transitan el día con algunas subas. El dólar MEP, herramienta que permite a los argentinos dolarizarse sin cepo cambiario, sube $17 y cotiza a $1199,72 (+1,4%). En el mes, escaló $183,6 (+15,3%).

El contado con liquidación (CCL), instrumento que se utiliza para girar las divisas a una cuenta bancaria fuera de la Argentina, aparece en las pantallas del mercado de capitales a $1231,67. Son $18,4 más que el cierre anterior (+1,5%) y $146 en todo mayo (+12,8%).

“Esta semana se vio también algo de calma cambiaria, luego de la obtención de dictamen, con el CCL cediendo luego de conocida la novedad. Destacamos que la caída en el CCL se dio en un contexto en que, como venimos destacando hace algunas semanas, las liquidaciones de exportaciones totales caen en mayo pese a la mejora en las liquidaciones del agro. Repetimos que los flujos deben seguirse de cerca, dado que el esquema de ‘dólar blend’ es el que ha permitido, entre otros factores, la calma cambiaria en los últimos meses”, señaló Juan Manuel Franco, economista jefe del Grupo SBS.

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Esto sucede porque en los últimos años el Gobierno creó un dólar exportador, con el objetivo de incentivar las liquidaciones y, a su vez, aportar cierta calma en las cotizaciones financieras. Desde diciembre, quienes venden sus productos fuera del país pueden canalizar un 20% de los ingresos al CCL, lo que suma oferta de divisas e impacta en una baja de la cotización. El 80% restante tienen que vender al tipo de cambio oficial mayorista, hoy a $896 (+0,2%).

Luego de que ayer las acciones argentinas subieran hasta 11%, una respuesta favorable al dictamen en Senado por la ley Bases, hoy la Bolsa porteña retrocede 1,3%. De todas formas, el S&P Merval cierra mayo en terreno positivo: acumuló un alza del 22,5% (y avanzó un 8,6% al ajustar por el dólar contado con liqui).

En el balance mensual, el panel principal fue liderado por las acciones de Sociedad Comercial del Plata (+53,11%), Transener (+47,74%), Cablevisión Holding (+43,15%) y Transportadora de Gas del Norte (+30,63%).

En cuanto a las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR), hoy operan en terreno negativo, sobre todo Transportadora de Gas del Sur (-4%), el Banco Supervielle (-3,9%) y Edenor (-3,7%). No obstante, terminaron mayo con grandes subas acumuladas. Despegar se destacó con un 21,8%, seguida por el Banco Macro (+20,7%) e IRSA (+19,4%).

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“La ley de Bases marca un antes y un después en el gobierno de Javier Milei. Resulta un paso gigante en materia de gobernabilidad, superando definitivamente lo que llamamos ‘test político’, y podría derivar en la primera victoria legislativa para el gobierno libertario, de la mano de una posición más pragmática y dispuesta al diálogo que la observada en los primeros meses de gestión. Resta ver aún qué sucederá en el recinto, pero con las modificaciones acordadas, los votos para aprobar los proyectos estarían asegurados”, consideraron los analistas de Invertir en Bolsa (IEB).

Distinta fue la situación para los bonos del último canje de deuda. Hoy se tiñen de rojo, y consolidan la tendencia a la baja que presentaron a lo largo de mayo: los Bonares acumularon caídas del 7,8% mensual en el exterior (AL41D) y los Globales, del 3,22% (GD35D). El riesgo país, que se ubica en los 1312 puntos básicos, subió 96 unidades en el mes (+7,8%).